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華聞集團丨5.15全國投資者保護宣傳日--心系投資者,攜手共行動

來源:華聞傳媒| 發布時間:2020-05-15 | 瀏覽量:

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為進一步倡導理性投資文化,切實維護廣大投資者合法權益,中國證監會決定將每年5月15日設立為“全國投資者保護宣傳日”。

今天,是第2個全國投資者保護宣傳日,也是第11個全國公安機關打擊和防范經濟犯罪宣傳日。

華聞集團積極響應海南證監局號召,進一步落實新《證券法》,保護投資者合法權益。誠實守信,做受尊敬的上市公司。

同時,也在此提醒廣大投資者:

理性投資,遠離非法證券期貨陷阱

外盤期貨風險高,一夜暴富是幻想

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--案例分享--

案例一

追求穩穩的幸福 警惕莫須有


在上市公司的日常運營中,來自客戶的重大訂單或經營生產合同對公司的營業收入具有重要的推動作用,預示了公司的良好盈利前景與市場的認可。然而,也有一些上市公司借助重大合同對股價的巨大影響,披露不準確、不真實、甚至有意虛構的重大經營合同,夸大公司經營業績,試圖誤導投資者,蓄意推高股價;更有甚者,還可能利用合同披露后的股價飆升,參與內幕交易。

2011年1月底,從事化工涂料行業的C公司一向平穩的股價突然出現一波連續的漲勢。到2月中旬,股價升幅擴大,并觸碰了交易所股價異常波動的標準。公司按照交易所《股票上市規則》的要求,發出了股價異常波動公告。公告中,公司聲明,公司經營正常,也不存在應披露的事項或有關的籌劃事項。但詭異的是,就在公司出公告的第二天,C公司就以籌劃重大事項的理由申請了股票停牌。一星期后的3月2日,公司向投資者拋出了一個重磅消息——C公司宣布其子公司L公司與D公司、J公司、S公司和Z公司四家客戶簽訂了4份意向性產品銷售協議,涉及金額總共接近20億元。

20億元訂單是什么概念呢?C公司當年的營業收入只有不到4億元,即便按照上市后每年大概20%的營收增長率,也需要三到四年的時間才能累計完成20億的收入?,F在,四年的收入一次性地注入公司,給予公司的業績提振恐怕只能用“洪荒之力”來形容了。果然,公司復牌當天,股價就非常給力,迅速躥升,到達了上市以來的最高點。

但是,喜從天降的C公司投資者還沒從幸福中回過神來,內心馬上就被一則報道蒙上了一層陰影。3月8日,一篇主流證券媒體公開質疑C公司的合同。報道通過調查發現,C公司的公告內容里漏洞百出,真實性讓人懷疑。比如前面提到公司年營收只有4億元,現在要承接20億元的大訂單,首先就要擴大產能,征召人手。但是記者去C公司園區暗訪發現,廠區非常平靜,既沒有擴產招人的動向,也沒有加班加點的情勢。此外,該報道也探訪了該筆合同的一家采購方,位于香港的J公司,發現公告中提供的門牌號根本不存在。另外,對于采購方S公司、D公司,記者也發現多處公告內容與實際情況不符的情形。這些信息,都給采購方的身份與交易目的打上了大大的問號。最后,記者發現C公司的合同公告中也有耐人尋味的地方:比如一般合同都會設立違約條款,防止各方違約。但C公司在公告中卻奇怪地提示風險說“該合同對違約方責任追究不明確”。如此重大金額的合同,不僅不設立嚴格明確的違約追責條款,還加入一句具有開脫意味的說明,明顯不符合一般商業合同的邏輯。換個角度說,是不是合同雙方在簽訂時就都已經明白該次合同的“水分”了呢?

報道一發表就引起了市場的強烈關注,C公司股票在當天就被交易所要求停牌核查相關內容。核查期剛開始,C公司還給出了模棱兩可的回復,但隨著時間推移,由于之前吹出去的泡泡實在太大,公司終于在7月底和8月初,發布了與四個采購方解除該意向性合同的公告。至此,這個莫須有的20億元合同大單,實際只實行了100萬元。面對市場的質疑,公司停牌5個月內沒有拿出任何確鑿的證據。

根據交易所《股票上市規則》第2.1條的規定,“上市公司及相關信息披露義務人應當及時、公平地披露信息,并保證所披露信息真實、準確、完整,不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏?!盋公司的行為無疑觸犯了信息披露規則,交易所因此對C公司作出了嚴厲的處罰。并且,公司股票甫一復牌,價格就一落千丈,連續跌停,很快回到了1月的價位。

公司最終被處重罰,但在二級市場上跟風買入C公司股票的投資者,卻蒙受了股價大幅波動的損失。所以,面對上市公司突然披露的重大合同,投資者應避免盲目跟風追漲,而是在觀察到股價波動的情形時,小心求證,謹慎查實該信息的真實性與可行性。投資者應結合平時對上市公司所處行業、上市公司自身經營情況等的了解,判斷合同是否有值得推敲的疑點。然后,謹慎分析該合同的金額,合同對象、合同履行條款、乃至合同違約風險等等是否合理可信,防止被莫須有的合同所蒙蔽。此外,也可以從合同各主體的信息來尋找求證的蛛絲馬跡。對于市場上媒體報道、交易所問詢等,投資者也應保持注意,認真研讀。一名合格的股票投資者,在魚龍混雜的市場中,既要有“風險越高,收益越大”的投資膽魄,也要有排雷避險,追求“穩穩的幸?!钡闹腔?。


案例二

市場謠言不能信 辨認真偽需仔細


自媒體發展如火如荼,信息來源五花八門,投資者要擦亮眼睛仔細甄別信息真假,千萬別被所謂的“知情人士”牽著鼻子走。那些小道消息、絕密傳聞、重磅曝光,很可能是某些別有用意的人士放出來的誘餌。

有這么一家上市公司,在股吧中流傳出其要進行重組的風言風語。201X年4月底,東方財富股吧W公司的界面上出現一個帖子,稱“W公司將啟動重大資產重組,多路私募基金正在謀劃舉牌W公司,拿下控制權,對公司進行大規模業務整合和重組,二級市場估價將一路飆升。大股東現在非常被動,連夜召集多家券商尋找白衣騎士和質地優良的資產注入W,以應對私募基金的狙擊,保住控制權?!?以及“經向公司內部人士求證,公司高管最近都貼了封口令,凡是涉及資產重組的話題高度保密,不能發言。這種高度保密,只針對資產重組的封口令以前從來沒有過?,F在,公司股價暴漲,也不排除大股東參與了二級市場股權爭奪的反擊戰”。

5月中旬,發表上述言論的賬號在東方財富股吧再次發表“這次的借殼可能已經談妥”的帖子,稱“據傳,W公司重組最近頻繁接觸,可能已經談妥。二級市場的股價已經對借殼重組充分佐證”。上述帖子點擊量均達3000次以上。兩日后,W公司發布澄清公告,針對網絡上有關重大資產重組的傳聞進行澄清。

乍一看好像沒毛病,誰知這場謠言與辟謠的鬧劇竟是董事長帶頭自導自演的一出戲。董事長看到W公司股票近兩個月價格大幅上漲,就跟董秘說發個沒有重組的澄清公告壓一壓股價。董秘說市場上沒有重組傳聞,這澄清公告不好發,董事長便說,沒有條件就創造條件嘛,要想辦法把這澄清公告發出去。兩人經過一番勾兌,想出了先安排人在股吧上發帖,再出澄清公告的主意。

澄清公告發出后,公司股價確實應聲下跌4%,不過,董事長和董秘等相關人員也領到了證監會的一紙罰單。因編造、傳播虛假信息,擾亂證券市場,董事長、董秘被處以20萬元罰款,發帖人被處以5萬元罰款。此事也給W公司的企業形象抹了黑。

投資者在看到抓人眼球的消息后,先在網上搜索一下,看一看信息的出處,如果只是網絡帖子,可信度就要打個折扣;再搜索一下信息中的關鍵詞,多方了解當前報道情況,避免偏聽偏信。針對股市謠言,切忌 “寧可信其有,不可信其無”的心理,一定要多方參考,相信官方媒體和權威來源的信息,不可偏聽偏信,以免造成損失。


案例三

被忽視的重大事項進展公告


上市公司的一些重大事項會涉及到分階段披露進展的情形,需要投資者持續認真閱讀相關公告,當事項延續時間較長時,一些投資者習慣性地低估事項影響的嚴重性,在進行投資決策時忽視公司在進展公告中已披露的風險提示,最后造成重大損失。

2012年9月,小明關注到W公司公告了被立案調查的公告,公告內容顯示“因公司涉嫌違反證券法律法規,根據《中華人民共和國證券法》的有關規定,X證監局決定對公司立案調查?!惫媾懂斎?,上市公司股票開始停牌。停牌近一個月后,公司披露了2012年中報更正公告并復牌,公告內容顯示公司披露的2012年中報虛增利潤超過4000萬元,也未及時披露公司上半年已停產事項,上述行為嚴重違反了《公司法》、《證券法》等相關法律法規規定。目前公司正在進一步自查,同時在配合中國證監會的立案稽查,有關財務數據等信息有可能進一步變化,請廣大投資者注意投資風險。公司股票在復牌當日即跌停。

一個月后,小明又關注到交易所對公司2012年中報虛增收入、成本和利潤事項進行了公開譴責,雖然公司仍在持續披露風險提示公告表示公司仍在配合證監會的立案調查,但小明認為公司利空消息已全部釋放,前期公司股價已大幅下跌,到了買入公司股票的最好時機;同時,股吧里也有一些帖子的觀點和他一致,于是小明重倉買入了公司股票。

殊不知后續公司又披露了自查結果公告,顯示公司2008-2011年均存在虛增收入和利潤的情形,公司股價連續跌停。這下小明慌了,萬萬沒想到過公司造假情形如此嚴重,性質如此惡劣,小明才真正意識到公司前期披露的風險提示的重要性,事已至此,小明決定揮淚斬倉,虧損了大量的本金。小明在沒有認真評估公司被立案調查事件嚴重性的情況下,憑借粗淺的自我感覺和股吧里一些“小道消息”、“知情人士透露”作為投資股票的決策依據,對W公司的投資損失算是小明給自己交了一筆昂貴的學費。半年之后,公司披露了證監會對其出具的《行政處罰決定書》,認定公司的上市招股說明書中披露的財務數據存在虛假記載,公司不符合公開發行股票條件,公司在上市后的財務數據仍然存在虛假記載,相關事項移送司法機關處理。

投資者在買入股票時,應當仔細查閱公司披露的公告,對于公司相關事項的重大風險提示公告應當密切關注,也可以通過深交所的互動易平臺(針對深市公司)或公司的投資者關系電話對關心的問題向上市公司提問,然后基于自身風險承受能力及對公司股價的合理判斷做出投資決策。切忌習慣性低估公司已做出風險提示的事件嚴重性或是輕信論壇、微博、微信等渠道傳播的信息。


案例四

送您一套“諸葛錦囊”


投資者一般需要依靠可靠的投資信息對證券的內在價值作出判斷,進而形成投資決策。信息爆炸時代下,信息過量容易使投資者喪失敏感性,難以根據已有信息傳遞的信號準確判斷公司價值。瞬息萬變的證券市場上,面對海量信息,投資者應如何取舍?

或許,學習一下行業信息披露指引,不失為一種有效的途徑。

上市公司的行業信息披露指引,是指按照不同行業來規范上市公司信息披露行為的一系列規則的集合。為促使投資者深入理解新興產業的業務模式、發展特征, 2013年創業板率先推出了行業信息披露指引。隨著行業監管的穩步推進,目前深交所以新興行業和市場關注度高的傳統行業為切入點,建立了兩套行業信息披露指引體系,對外發布了上市公司從事房地產業務、零售、影視、醫藥等19項行業信息披露指引,使信息披露更加貼近上市公司實際情況,適應廣大投資者對不同行業的信息需求。

行業信息披露指引通過對特定行業經營模式、業績驅動因素、風險因素等全面梳理,提煉具有行業特征的信息披露要素,大大提升了信息披露針對性,增強了市場透明度。通過分行業“量體裁衣”、特別“定制”,相關條款基本涵蓋了最能刻畫公司行業特征、體現投資價值、揭示行業風險的關鍵信息,能夠有效揭示上市公司業務模式、核心競爭力、特有風險等。

對投資者而言,除了根據這些指引監督上市公司合規履行信披義務以外,更重要的是,了解行業信息披露指引中透露的“關鍵信號”,學會判斷不同行業的上市公司哪些信息是重要的,是可能對其投資決策有重大影響的,并以這些重要信息為抓手,在投資過程中加以有效運用,學習分析上市公司基本面。積細流成江海,長期有效的堅持,投資者的投資決策水平自然也就提高了。

舉個例子,上市公司從事房地產行業的,大部分投資者都會想到要了解行業政策環境、公司土地儲備情況、房地產開發、銷售情況等基本信息。然而,房地產行業信息披露指引中還特別提到了“融資情況”,而這正是基于該行業資金占用量大、周轉慢、峰值高等特點專門規定的。掌握了上述學習方法,投資者在以后的投資中就不難明白,對于房地產公司而言,其融資途徑、融資余額、成本區間、期限結構等信息也都屬于投資決策的有效信息,需要進一步關注。

為幫助投資者學習不同行業的信息披露規則,掌握不同行業的重要信息,深交所投教中心編制了《股市三國·諸葛錦囊之行業信披指引》系列圖文解讀,并定期通過深交所官方微信、微博公開發布。目前這套“諸葛錦囊”已發布了快遞服務行業和零售行業兩期,后續將會定期持續更新,歡迎廣大投資者關注。希望通過這套簡明易懂的小漫畫,幫助投資者提高專業知識水平,客觀、理性參與資本市場。

上市公司行業信息披露指引,不僅能夠有效地引導、督促上市公司揭示與其行業共性及其自身特有的風險和價值因素,提升信息披露的針對性、有效性,也能夠幫助投資者通過不同的行業信息披露指引,了解不同行業的關注重點,提高專業素質,樹立理性投資理念。最終,讓投資者 “看得懂”上市公司內部經營情況,“學得會”上市公司基本面分析,做一個明明白白的投資人。


案例五

股市哲學之問:你了解自己嗎?


當您踏入證券市場,購買您心儀的上市公司股票,您就成為了證券市場中的一名投資者,也是這家上市公司的股東。作為投資者,您享有很多的權利,請不要忽視它們,正是這些權利讓您的投資有了保障?;蛟S,您現在還不了解您所擁有的權利,但您可以隨著我們,一起走進上市公司股東的“權利世界”。

1、誰是上市公司股東?

上市公司股東是指以取得利息、股息或資本收益為目的而持有已上市股份公司股票的機構和個人。由此可知,上市公司股東由機構投資者和個人投資者兩大類組成。機構投資者主要是:證券公司、基金管理公司及其子公司、商業銀行等金融機構;證券公司子公司、私募基金管理人等;以及前述機構面向投資者發行的理財產品;社?;?、社會公益基金、合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII);以及法人或者其他組織等。個人投資者則是證券市場最廣泛的自然人。

2、如何確認股東身份?

依據《證券法》的相關規定,上市公司發行并上市交易的股票集中登記、存管在中國證券登記結算有限責任公司(以下簡稱“中登公司”),在股票的上市交易過程中,中登公司根據股票的登記結算結果,確認投資者持有股票的事實并提供股票持有人登記資料。因此,中登公司登記的投資者持股信息,是確認投資者股東身份的依據。

3、股東有哪些基本權利?

股東權利是基于股東身份而產生的民事權利。股東權利主要體現為資產收益權及參與公司重大決策和選擇管理者等權利,具體可以包括:股東的知情權、股東大會召集權、提案權、選舉權、表決權、分紅權、剩余財產分配權、轉讓權、公平交易權等。按照股東權利行使的目的,可以將股東權利分為自益權和共益權。

4、什么是自益權和共益權?

自益權,是指股東為了自己的利益而行使的權利。如分紅權、剩余財產分配請求權、新股認購請求權等。公司可以通過公司章程或者股東大會決議對該等權利予以限制。

共益權,是指股東為了全體股東的共同利益兼為了自己的利益而行使的權利。如知情權、股東大會召集權、表決權、公司決議無效訴權等。該等權利是法律賦予股東的,不得以公司章程或者股東大會決議予以剝奪或者限制。

5、股東權利可以轉讓給他人嗎?

《公司法》規定,股份有限公司股東持有的股份可以依法轉讓。股份轉讓后,股東權利也隨之轉讓。

6、股東權利可以委托他人代為行使嗎?

部分股東權利可以授權委托他人代為行使。實踐中最常見的是表決權的代理行使,股東可以委托代理人出席股東大會會議,代理人以該股東的名義在股東授權委托書的授權范圍內行使表決權。

再如,在股東行使知情權時,可以委托會計師、律師等中介機構專業人員予以協助。

小貼士:當您購買了上市公司的股票,您就成為上市公司所有者中的一員,具備股東身份,也因此有了股東權利。有些股東權利是每個股東天然享有的,如知情權、表決權、剩余財產分配權等;有些股東權利有持股比例要求,如提案權(需持股3%以上)、召開臨時股東大會和董事會臨時會議提議權(需持股10%以上);有些股東權利不僅有持股比例還有持股時間要求,如召集和主持股東大會權(需持股10%以上,連續持股90日以上)、股東派生訴訟(需持股1%以上,連續持股180日以上)。這些在后續的文章中,將會有詳細介紹,敬請關注。


案例來源:深交所

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